Nella chat di skype un amico ha fatto delle domande molto interessanti. Copio ed incollo qua la conversazione.
La chat è questa: https://join.skype.com/kbHAv9eZ3Uvn LE DOMANDE "Buonasera a tutti, è la prima volta che scrivo in questa chat anche se la seguo da un po' di tempo. nel tentativo di ampliare la mia operatività sulle opzioni ho chiesto al disponibilissimo @Bruno alcuni chiarimenti in merito all'operatività che propone, perché non mi sembrava di aver trovato le informazioni nel blog. Di comune accordo quindi abbiamo ritenuto potesse essere utile per altri oltre a me condividere qui le domande, e di conseguenza le risposte. Per alcuni potranno forse sembrare domande banali e la cosa potrebbe essere dovuta alla mia poca esperienza con le opzioni. Le metto tutte qui in modo da dare a Bruno l'opportunità di rispondere nell'ordine in cui ritiene più opportuno. Spero di fare cosa gradita/utile, diversamente tornerò senza problemi a confrontarmi in altre sedi con chi vorrà. - ci sono motivi per prediligere l'operatività su un sottostante piuttosto che su un altro ? - rispetto alla gestione ho letto che l'indicatore di riferimento è il delta della prima venduta...come si corregge quando assume lo stesso valore della comprata ? - quanto margina un'operazione 1 comprata / 2 vendute sui diversi sottostanti ? - la correzione effettuata generalmente ti porta ad aumentare i margini richiesti o ad abbassarli ? - le operazioni a 60 e 90 gg mediamente quanto vicino alla scadenza riesci a portarle ? - quale è il target di incasso indicativo di un'operazione ? - generalmente dall'apertura alla chiusura quante correzioni effettui ? - regole di apertura, gestione e chiusura valgono indistintamente per call e put ? - il livello di rischio e di impostazione dell'operatività è tale da richiedere un intervento immediato oppure quando il delta lo segnala si può procedere alla correzione appena si riesce ? (mi interessa in funzione del tempo a disposizione rispetto al lavoro)" LE RISPOSTE: Buongiorno, cercherò di rispondere alle domande nel modo più coinciso e pratico possibile ma mi rendo conto che per sviscerare la materia sarebbe necessario molto più tempo e spazi diversi da una chat di skype. 1) ci sono motivi per prediligere l'operatività su un sottostante piuttosto che su un altro ? No, i sottostanti vanno tutti più o meno bene. Magari ce ne possono essere alcuni che rispondono a dinamiche dei prezzi e degli smile completamente opposte, ad esempio le opzioni sul bund. 2) rispetto alla gestione ho letto che l'indicatore di riferimento è il delta della prima venduta...come si corregge quando assume lo stesso valore della comprata ? Non esistono protocolli "precompilati" ma va tutto contestualizzato nel "qui ed ora". Ci saranno dei momenti nei quali tocca intervenire molto prima che venga toccata la prima comprata (di solito ad inizio strategia) ed altri dove non vedremo l'ora che venga a toccarci la prima comprata mandandocela itm (di solito all'avvicinarsi della scadenza). Comunque il parametro del delta è molto importante ma lo è molto di più quello del vega e dei margini essendo strategie perlpiù vendute e sensibili ai parametri del gamma. 3) quanto margina un'operazione 1 comprata / 2 vendute sui diversi sottostanti ? Sul fib, con scadenze 60/90 giorni e strike comprati atm e venduti otm a 1000/1500 punti distanza siamo sui 500/600 euro di margini. Attenzione che stiamo parlando dei margini iniziali, è palese che come viene contro il mercato, il protocollo tims si adegua ed i margini aumentano all'avvicinarsi dello strike. 4 )la correzione effettuata generalmente ti porta ad aumentare i margini richiesti o ad abbassarli ? Dipende dal tipo di correzione: se per me correggere in quel dato momento di mercato significa aumentare il rischio allora il margine di certo aumenterà come conseguenza del rischio assunto. Altrimenti se la correzione serve per diminuire il rischio spostandomi di strike o di tempo, oppure chiudendo qualche venduta o entrando con qualche comprata va da sé che il margine diminuisce. 5) quale è il target di incasso indicativo di un'operazione ? E' una questione di mera convenienza ed il target te lo da il tempo che rimane a mercato e per quel tempo quali correzione hai fatto. Magari parti centrato con un pay off a scadenza di duemila euro ma nel corso dell'opera sei stato costretto ad adeguare il tuo pay off a scadenza in funzione del gamma e dell'at now dimezzando a mille euro l'incasso massimo allora devi riparametrare un po' tutto alle variate condizioni. Normalmente, se tutto fila liscio io tengo le posizioni a 60/90 giorni al massimo per 40/50 giorni a mercato, perchè non mi piace rimanere esposto a mercato nell'ultima fase di vita delle opzioin, troppo gamma che spesso uccide. 6) generalmente dall'apertura alla chiusura quante correzioni effettui ? Quelle che servono, non esistono protocolli, è il mercato che viene a tastarti il polso. 7) regole di apertura, gestione e chiusura valgono indistintamente per call e put ? No, visto che si entra quasi sempre su eccessi di vega e minimi importanti che si scontrano con colonne di open interest voluminose. Il lato put è quello più facile da gestire e personalmente utilizzo sempre un rapporto più alto a favore delle put. Le call, con i ratio spread o le vendite nude, vanno prese sempre con le molle poiché è difficile correggere rollando in quanto hanno smile di prezzo completamente diversi dalle put. 8) il livello di rischio e di impostazione dell'operatività è tale da richiedere un intervento immediato oppure quando il delta lo segnala si può procedere alla correzione appena si riesce ? (mi interessa in funzione del tempo a disposizione rispetto al lavoro) Nelle correzioni, oltre che correggere bisogna anche cercare di prendere un certo vantaggio, quindi se stai lavorando non puoi operare in tempo reale e magari quelle condizioni di correzione, a parità di prezzo non le trovi più.
MAURIZIO
10/1/2019 01:19:42 pm
Ciao Bruno, mi dici come entrare in chat?
Risposta
Bruno Nappini
10/1/2019 03:04:36 pm
Eccolo: https://join.skype.com/kbHAv9eZ3Uvn
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Settembre 2020
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