Settimana piuttosto complicata per gli indici mondiali che con disinvoltura aprono con importanti gap e lap e riescono a chiudere, uno giorno a +3% ed il giorno dopo a -3%. Vediamo piuttosto come è stato movimentato il denaro sul mercato delle opzioni e sul sottostante. Nella giornata di venerdì dove sono stati rotti o toccati minimi importanti la movimentazione delle opzioni non è stata particolarmente attiva, sopratutto sulla scadenza trimestrale di Dicembre, tanto da non dar seguito a nessun tipo di analisi "probatoria". Al contrario su Gennaio e Marzo si assiste a nuove aperture di call a partire da strike 20000 e chiusure di put sotto i prezzi. E' chiaro che stanno puntando il loro denaro su strategie lateral ribassiste. Analizzando invece un frame temporale più ampio che abbraccia tutta la settimana borsistica si nota come gli operatori hanno tolto rischio sul lato ribasso e nello specifico, su Dicembre e Marzo hanno chiuso diverse migliaia di put a strike 19000 e 18500. Su Gennaio invece stanno riassestando un nuovo campo di battaglia delimitato da put a 18000 e call a 20000 con un'area di incontro fra put e call a 19250. Per ultimo osserviamo il posizionamento totale delle tre scadenze e del crossover della funzione di ripartizione. Ci troviamo infatti, su tutte le scadenze, nella situazione che i prezzi del sottostante hanno portato il 50% di put nella pessima situazione di essere ITM. Sono state necessariamente protette dall'ingresso di future il cui open interest ha toccato, durante la settimana, addirittura i 120mila contratti. Da questi livelli il mercato è costretto a muoversi rapidamente non potendosi permettere troppi movimenti swing: troppi interessi e paure contrapposti tenderanno a far reagire i prezzi o verso il cuore della ripartizione tra i 19750 ed i 20250 oppure ai margini delle put in area 70/80% tra strike 17000 e 17500. Comunque, guardando la potenza di fuoco che troviamo su tutte le scadenze a strike 18000 è probabile che, se toccato, possa innescare un movimento di reazione piuttosto violento. Lascia una risposta. |
Bruno NappiniOpzioni e future Archivi
Settembre 2020
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