Movimentazioni del 17 luglio. Evidentemente, a parte il bund, nessuno si aspettava una apertura in gap down. Addirittura sul fib era stata rinforzata la componente future. Questo è Luglio che scade domani. Questo è Agosto. ORE 9,40 Range di volatilità e Deviazioni Standard prezzate dal mercato delle opzioni. Oggi le volatilità implicite delle code grasse sono aumentate indistintamente: dai due punti percentuali delle mibo al punto percentuale delle odax. ORE 16,00
Volumi sulle chain e distribuzione dei prezzi future. Da segnalare la distribuzione bimodale di Fib e Stoxx che potrebbe richiamare i prezzi ai valori di apertura. Su Bund a livello di opzioni stanno movimentando su luglio ed agosto lo strike call 174,00. La movimentazione è avvenuta quando i prezzi hanno toccato i massimi di giornata. Sugli altri sottostanti movimenti sugli strike atm di call e put in attesa della scadenza di domani. CliccORE 7,40 A due giorni dalla scadenza delle opzioni Luglio per Fib, Dax e Stoxx, andiamo ad analizzare le movimentazione che sono state effettuate ieri sulle due scadenze prossime, Luglio ed Agosto. Per quanto riguarda le Mibo Luglio si registrano chiusure di posizioni, in particolar modo -404 put strike 22000 che, come è ben visibile sono state rollate in quantità più che doppia sulla scadenza Agosto. Componente future che passa da 105.260 a 105.578. Per quanto riguarda le opzioni sullo Stoxx Luglio sono ben visibili le chiusure di call a partire da strike 3525 fino 3650 e l'apertura di 8563 nuovi contratti put a strike 3350 e di 7452 nuovi contratti di call a strike 3500. Sulla scadenza Agosto invece gli operatori sono entrati con pari quantità di put e call sullo strike 3500 ed hanno fissato un importante livello di resistenza con nuovi ingressi di call a strike 3600. Future in leggera diminuzione Sulle opzioni ODax Luglio nette aperture di pari quantità di put e call a strike 12400 e chiusura di contratti call a strike 12500 e 12600. Quest'ultimo strike 12600 è stato utilizzato dagli operatori per importanti ingressi di nuove posizioni call, +5.226 contratti, sulla scadenza Agosto. Future anche in questo caso in leggera diminuzione. Infine sul Bund Luglio, oltre alle continue chiusure di put e call otm ormai prive di valore si assiste all'aumento di contratti call sullo strike 173,5 e di contratti put sullo strike 171,00. All'interno di questo range sono in aumento i contratti di put e call stesso strike. Sul Bund Agosto, al contrario, come avviene ormai da giorni, la spinta dal lato put è particolarmente evidente e segnalata da importanti ingressi a strike 172,00 e 171,00. Lato Call sottotono senza particolari movimentazioni. Future in lieve aumento. ORE 9,40 Sui grafici i livelli orizzontali, le volatilità prezzate ed i range di tolleranza fra la prima e la seconda deviazione standard. ORE 16,15
Volumi sulla chain delle opzioni e distribuzioni sul prezzo future. ORE 9,00 Stamattina ci occuperemo esclusivamente delle movimentazione effettuate dalle opzioni mibo sulle scadenze luglio e agosto. Partiamo dal totale e dalla funzione di ripartizione. Non appena sono stati rotti i 21500, area dove gravitava una quantità spropositata di call, sono partite le coperture che gli operatori hanno effettuato sia utilizzando il future che, nel giro di pochi giorni è passato da 86.680 contratti a 105.260, sia utilizzando le put atm a strike 22000 facendo segnare, da inizio mese, un + 2614 nuovi contratti. Anche durante la giornata di ieri, come era successo nei giorni precedenti, assistiamo ad un nuovo aumento di open interest del future ed a nuovi ingressi di opzioni put a strike 22000 con chiara funzione di copertura, sia sulla scadenza Luglio che sulla scadenza Agosto. Andando ad ingrandire il frame e visualizzandolo nella sua totalità notiamo subito come sulla scadenza Luglio, ormai prossima, le call da coprire non ci sono praticamente più, essendo i prezzi arrivati ben oltre il 90% della funzione di ripartizione in una vera area di ipercomprato. Al contrario, sulla scadenza Agosto, gli operatori si sono assolutamente centrati ai valori di prezzo attuali. Infatti il crossover della ripartizione incrocia precisamente a strike 22000. Questo ci permette di dire che gli operatori, sulla scadenza Luglio, sono dovuti intervenire con ingressi rapidi con strumenti lineari come i future o semi lineari come le put itm, mentre sulla scadenza Agosto hanno preferito riposizionare il baricentro operativo nei pressi del probabile settlement di venerdì. In calo invece la volatilità implicita su tutte le scadenze. ORE 9.50 Livelli e range di volatilità prezzata dal mercato delle opzioni. Da notare sulla chart che in Blu sono i livelli orizzontali di ieri ed in Rosso i livelli orizzontali calcolati per oggi. ORE 17,00 Volumi di chiusura e distribuzioni di prezzo sui futures. ORE 9,00 Veloce carrellata delle movimentazioni effettuate sulle chain delle opzioni e relative alla prima scadenza mensile. Ormai su questa scadenza si stanno sparando le ultime cartucce, dai prossimi report ci concentreremo sulla scadenza agosto. ORE 9,40 Di seguito le VolfRange prezzate dal mercato delle opzioni con le aree di tolleranza ed i livelli dove è stata calcolata la prima deviazione standard giornaliera. ORE 16,20
Volumi delle Chain Luglio e Agosto con le distribuzioni cumulate ed i Tpo di riferimento. Movimentazioni open interest di future ed opzioni di giovedì 11 luglio. Mercati piuttosto impulsivi e particolarmente decorrelati fra loro. La stessa situazione la si verifica anche sulla lettura degli open interest dove il fib vive di vita propria rispetto agli altri. Ore 9,40 Profili volumetrici cumulati e range di oscillazione prezzata dal market maker ORE 16,30
Volumi delle chain delle opzioni e distribuzioni sul future di riferimento con i relativi tpo. Sul bund sono giorni che il prezzo intercetta con inquietante precisione il livello di tolleranza calcolato sulla volatilità implicita applicata dal market maker. ORE 7.50 Le immagini si commentano da sole. Sulle Mibo imponente aumento di open interest del future e di put a strike 22000 e 21500. Su Dax e Stoxx chiusura netta di posizioni call atm ed otm con diminuzione del future. Sul Bund, dopo due giornate contraddistinte da chiusura di posizioni put, sono di nuovo da segnalare forti aumenti di open interest a supporto del prezzo insieme all'esplosione numerica della componente future. ORE 14,00 Questi sono i livelli di rischio prezzati dal market maker per la preapertura americana. ORE 16,30
Volumi delle chain e distribuzioni sul future. . Ore 7,20 A nove giorni dalla scadenza Luglio il mercato sta cercando ancora di trovare il proprio livello di convenienza. Sulle Mibo nella giornata di ieri sono stati movimentati esclusivamente due strike di put con un aumento di contratti a 22000 e 21250. Il future ha subito un forte aumento passando da 94400 contratti a 97313. Ripartizione ancora saldamente sul lato call per l'80%. Sullo Stoxx sono stati lavorati due strike che potremmo considerare di supporto e resistenza: put 3350 e call 3500. Future in sensibile diminuzione. Ripartizione scesa a circa il 45% sul lato call. Sul Dax si assiste ad un aumento della componente future che passa da 114718 contratti a 120170. Di contro sul lato opzioni, a parte le chiusure di call 12800 e put 12000, entrano in gioco nuovi contratti di call a strike 12400 e 12600 e put a strike 12300 e 12350. Ripartizione rientrata all'interno del range di tolleranza a circa il 30% sul lato call. Infine il Bund che ha confermato, con la chiusura di numerose put del giorno prima, la proprio fase di debolezza. Notevoli aumenti di call a strike 174,50 e di put a strike 171.50 a delimitare il terreno di gioco. Future stabili e funzione di ripartizione rientrata, come per il dax, sotto il 35% sul lato call. ORE 9,40 Livelli e range prezzati dal market maker. ORE 14,00
Ecco gli istogrammi delle chain e le distribuzioni volumetriche dei future. Tpo Fib 21965 - 21830 Tpo Stoxx 3256 - 3489 Tpo Dax 12401 - 12311 Tpo Bund 171.68 - 172.51 Prezzi future a ridosso della primo livello di range prezzato stamattina. ORE 8,00 Da segnalare sulle Mibo la netta chiusura di put 21000 ed il calo di oltre 1100 contratti future. Essendo arrivato il prezzo oltre il 70% della ripartizione, potrebbe essere un primo segnale di cedimento e conseguente aumento di volatilità. Su Dax e Stoxx segnali contrastanti: su Stoxx aumento di put e chiusura di call con lieve diminuzione di future, mentre su Dax i future aumentano di 3000 unità ed anche la componente call a strike 12550 e 12700. Nel primo caso è un segnale di forza e nel secondo invece di fine corsa. Evidente invece sul Bund la chiusura massiccia di put a partire da strike 172,5 e l'apertura di una colonna di call a strike 174,5. Future in sensibile diminuzione. ORE 9,30 Volatilità implicite in aumento di oltre un punto percentuale su tutti gli indici e Vwap collocato più in basso rispetto al precedente. Questi range e le estensioni calcolati per oggi: Mibo: vol 15.51% - range 425 punti - 1DS 21670-22095 Stoxx: vol 11.61% - range 51 punti - 1DS 1478-3530 Dax: vol 12.92% - range 202 punti - 1DS 12342-12544 Bund: vol 4.08% - range 0.89 punti - 1DS 172.84-173.74 ORE 16,15
Volumi di giornata. Sulle Mibo svettano i 525 scambi effettuati sulle put 22000 che, se confermati da nuovi posizionamenti degli open interest, lascerebbero intendere un sicuro aumento di volatilità. Stessa cosa riguarda le notevoli quantità di call scambiate sul Bund e sullo Stoxx. Distribuzioni del future vanno segnare su tutti e quattro i sottostanti valori di tpo decrescenti ed attualmente è solo il Bund ad esser rimasto sempre sotto al proprio livello mentre Dax, Fib e Stoxx hanno recuperato il valore. ORE 7,45 Veramente poco mosse le chain delle opzioni con nuovi ingressi quasi esclusivamente sul lato put. Soltanto il bund vede aumentare in modo significativo le put atm/otm e vede pure chiudere posizioni call a strike 173,5 e 174,0. Sul comparto azionario i prezzi sono rientrati più o meno all'interno dei margini dell'area di indifferenza, pur sempre sul lato rialzista oltre il 30% di call itm. Nonostante tutto si assiste ad un significativo aumento della componente future che finora abbiamo visto in correlazione diretta all'aumento dei prezzi. ORE 9,30
Volatilità implicite in aumento di oltre un punto percentuale su tutti gli indici azionari e stabili invece sul bund. Questi range e le estensioni calcolati per oggi: Mibo: vol 14.16% - range 390 punti - 1DS 21730-22120 Stoxx: vol 12.01% - range 53 punti - 1DS 3487-3541 Dax: vol 13.93% - range 220 punti - 1DS 12426-12646 Bund: vol 3.98% - range 0.87 punti - 1DS 173.15-174.03 Ore 7,40 Nella giornata di ieri, dove su Fib e Bund sono stati aggiornati nuovi massimi, la movimentazione più importante è la netta diminuzione della componente future a copertura delle call itm. Questo potrebbe far pensare ad un momentaneo assestamento dei prezzi. A conferma comunque che il mercato stia confermando l'impostazione rialzista dei prezzi sono le movimentazioni delle chain delle opzioni. Sulle Mibo netta chiusura di 448 call 22000 ed apertura di 616 put a strike 21000 con la ripartizione che si trova in ipercomprato a circa l'85%. Sul Dax apertura a sostegno dei prezzi di 2462 put a strike 12200 e di 3175 put a strike 12550 con ripartizione su valori bassi, circa il 49%, e che potrebbero dar luogo ad altri allunghi. Su Stoxx, apertura di put a strike 3500 e chiusura cdi call a strike 3550 rollate parlziamente a 3600 e con ripartizione a metà strada tra Fib e Dax intorno al 65%. Infine il Bund che, in controtendenza, vede chiudere numerose put otm che probabilmente non erano più utili e contemporaneamente non c'è accenno di posizionamenti sul lato call, anzi, solo chiusure con aumento di put a strike atm. La ripartizione, a 174,00 ha toccato quasi il 70% di ipercomprato a protezione del lato call. Ore 9,50 Livelli di eccesso prezzati dal mercato. Sui grafici numeri, range e volatilità prevista. ORE 17,00
Volumi di chiusura e distribuzioni future. Tutti gli azionari hanno toccato al ribasso la 1DS e si sono temporaneamente fermati. Il Bund ha rotto la 1DS ed è andato in contatto anche con la 2DS che ha frenato la discesa. |
Bruno NappiniOpzioni e future Archivi
Settembre 2020
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