Oggi vi ricordo che scadranno tutte le opzioni Aprile degli indici azionari. Le Mibo scadranno in apertura alle 9,05. Le Stoxx alle ore 12,00. Le Odax scadranno alle ore 13,00. Molto spesso il giorno di scadenza si assiste a movimenti particolarmente erratici dovuti in larga parte ai nuovi posizionamenti di portafoglio degli operatori sulle scadenze successive. Non dovrebbe essere da meno questa giornata che si prospetta particolarmente vivace poichè tutti gli indici azionari sono arrivati piuttosto lunghi a questo appuntamento ed hanno scomodato rilevanti quantità di future a copertura. Partiamo innanzitutto con le Mibo Aprile: il differenziale put/call si trova a circa il 51%% di call Itm ed infatti anche ieri abbiamo assistito a nuovi massimi di prezzo seguiti dal solito aumento di open interest del future a copertura di questa componente call, mentre sul fronte opzioni è rilevante la chiusura di 1537 call a strike 22000 e l'apertura di uno straddle a 21500. Sulle Odax Aprile segnaliamo che il differenziale put/call si trova ad oltre il 90% di call Itm ed anche qui l'aumento dei prezzi è stato direttamente proporzionale all'aumento dei future che passano da 121.746 a 125.843. Sulle opzioni è da segnalare la chiusura di put e call sui due strike attigui a 12000 e 12100 e l'apertura di call a strike 11900. Sullo Stoxx la ripartizione put/call evidenzia che oltre il 63% di call sono itm ed anche in questo caso la componente future, come sugli altri due sottostanti, è aumentata. Sulle opzioni, nella giornata di ieri è stato aperto uno straddle a 3400 ed a 3450 ed a strike 3500 sono state chiuse molte call. Passiamo al Bund che invece scadrà la prossima settimana e sul quale notiamo l'apertura di una discreta quantità di put a strike 163.00 e 163.50 e di call a strike 165.0. La funzione di ripartizione segnala un perfetto equilibrio andando a centrarsi precisamente nella linea del crossover di put e call che si trova a circa il 20% di opzioni Itm. Giacchè oggi scadranno le opzioni del mese di Aprile è necessario iniziare a guardare la prossima scadenza di Maggio e partire appunto dalla visualizzazione dei posizionamenti totali e della funzione di ripartizione rapportata al prezzo del sottostante. Partendo dalle Mibo il campo di battaglia è delimitato dallo strike di put a 19500 e dallo strike di call a 22500 con all'interno due aree di indifferenza a 20000 e 21500 sulle quali insistono indifferentemente put e call. La ripartizione segnala che anche per la prossima scadenza partiamo sbilanciati sul lato call fissando essendo già adesso Itm per il 57% delle opzioni a mercato. Il put/call ratio è a 0,84 che evidenzia un mercato che sta scommettendo su un abbassamento dei prezzi. Sul Dax la prima cosa che balza all'occhio è la netta superiorità di colonne di call a partire da strike itm come 11700 per arrivare allo strike 12650. La funzione di ripartizione put e call evidenzia che il mercato sul mese di Maggio ripartirà da una componente call Itm "solo" al 50% circa. (Ricordo che su aprile siamo arrivati ad avere oltre il 90% di call Itm). Il put call ratio è di 0,74 ed anche in questo caso evidenzia come il mercato stia scommettendo su una diminuzione dei prezzi. Sullo Stoxx come sul Dax non possiamo non notare ad occhio nudo l'importante numero di call sul mercato via via sempre più consistenti per arrivare al top sullo strike 3550. Anche in questo caso la funzione di ripartizione di put e call e sul mercato riparte sulla scadenza maggio sbilanciata sul lato call con un 57% di posizioni itm. Il put call ratio è in questo caso positivo essendo pari ad 1,30 ma non facciamoci ingannare poichè le put sono sì maggiori, ma distribuite su tantissimi strike, mentre le call, anche se nel totale risultano inferiori, hanno dei posizionamenti molto ravvicinati e indubbiamente consistenti. Il Bund è invece posizionato più o meno come su Aprile. Valanghe di put a partire da 164,00 e poche call a partire da strike 164.50. Ripartizione che evidenzia un mercato tutto sommato in equilibrio e put call ratio estremamente positivo a 1,61. Lascia una risposta. |
Bruno NappiniOpzioni e future Archivi
Settembre 2020
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